Szerver/Üzlet
business_guru - 2012-07-26
A Facebook tÅ?zsdére vitelének történetét mindenki ismeri, ez volt minden idÅ?k legnagyobb dobra vert nyilvános kibocsátása, ám a papírok rendkívül gyengén muzsikálnak...
A kereskedés első hónapjaiban a papír nagy csalódást okozva 24 százalékot vesztett a bevezetéskor 38-on meghatározott árfolyamából. Úgy vélem, nem jár messze az igazságtól az a megállapítás, hogy az elemzők által az árbevételre és a nyereségre vonatkozóan közzétett becslések köszönő viszonyban sincsenek egymással.
A befektetőnek számos dolgot meg kell vizsgálnia ebben a beszámolóban. Természetesen az aktív felhasználók havi számának (MAU) alakulása rendkívül fontos a Facebook szempontjából. Mivel Európában és az USA-ban a növekedés némileg lefékeződött, érdekes lesz látni, hogy sikerült-e a Facebooknak a világ többi részén fejlődnie. Az elvárások szerint a negyedév végére az aktív felhasználók száma 1 milliárd főnél valamivel kevesebb lesz. Az idén a harmadik negyedévben viszont már számítani lehet arra, hogy a Facebook áttöri a b?vös egymilliárdos határt.
[%IMAGE=18238%]A felhasználók léte azonban nem elegendő. A Facebooknak a felhasználókból pénzt kell keresnie. Ezért a befektetőnek a bevétel növekedését, mint jelentős változót, mindenképpen értelmeznie kell. Az elemzők szerint 1 062 millió és 1 288 millió dollár közötti árbevétel várható. Ebből az következik, hogy az egy aktív felhasználóra jutó bevétel emelkedik. Ha viszont ez a mutató a nyilvános kibocsátáshoz közzétett beszámolóban szereplő adathoz képest visszaesett, akkor baj van.
A Facebook kapcsán egy harmadik téma is közszájon forog: milyen stratégiával lehet a felhasználókon pénzt keresni, ha az asztali gépről átállnak a mobilra. A nyereségről adott beszámolójában a Facebooknak mindenképpen tisztáznia kell, hogy a cég, milyen módszerrel kíván bevételt elérni mobil alkalmazásain. A jelenlegi elképzelések alapján ugyanis a mobil alkalmazásokon elég nehezen realizálódik a Facebook számára bevétel, ezért a mobil szegmens aligha fog hozzájárulni az árbevételhez ebben a negyedévben.
A Facebook az elmúlt negyedévben nagyon aktív volt, felvásárolta a Face.com arcfelismerő céget, a Karma mobil ajándékozó alkalmazást, a Glancee helyszín alapú alkalmazást és a híres Instagramot. Bár annak konkrét részleteiről nem fogunk értesülni, hogy a Facebook hogyan fogja ezeket a felvásárolt cégeket a közösségi hálózatába beilleszteni, mindenesetre egyértelm?en mindent megtesz annak érdekében, hogy közösségi hálózaton egyablakos kiszolgálóvá váljon.
Elemzői elvárások
A becslések szórása felhívja a figyelmet arra, milyen keveset tudunk valójában erről a részvényről, és arról, képes-e a befektető számára nyereséget termelni. Az elemzések átlagosan arra számítanak, hogy a Facebook papír egy részvényre jutó nyeresége (EPS) 1,16 milliárd dollár árbevétel mellett 12 cent lesz. A becslések szórása az 1. ábráról világosan leolvasható: a nettó haszonkulcs a mínusz 75 százalék és plusz 31 százalék közötti sávban szór.
A folyó negyedévre vonatkozó 12 centes EPS azt mutatja, hogy ez az adat egy ideje stabil. Az elemzők kezdetben nagyobb reményeket f?ztek a részvényhez, és arra számítottak, hogy az EPS 41,4-es célárfolyam mellett eléri a 13-14 centet.
[%IMAGB=18237%]Az elemzésekben azonban még a folyó negyedévre vonatkozó eredmények megjelenése előtt csökkent a részvény átlagos célárfolyama. Jelenleg pedig 37,85-ön, azaz a bevezetés 38 dolláros árfolyama alatt áll.
Kétségtelen, hogy a második negyedév eredményei meg fogják határozni a következő negyedévek hangulatát. Az adatok megjelenése után az elemzők sebbel-lobbal új becslésekkel fogják ellátni a piacot, azaz a becslések változni fognak. Mivel az elmúlt néhány évben az árbevételekre vonatkozó becslések hanyatlottak, valószín?síthető, hogy a Facebook negyedéves árbevétele is igazodik majd az elvárásokhoz. Ha viszont rosszabbul teljesít, akkor a piac várhatóan nagyon elveri a részvényen a port.
A befektetőnek számos dolgot meg kell vizsgálnia ebben a beszámolóban. Természetesen az aktív felhasználók havi számának (MAU) alakulása rendkívül fontos a Facebook szempontjából. Mivel Európában és az USA-ban a növekedés némileg lefékeződött, érdekes lesz látni, hogy sikerült-e a Facebooknak a világ többi részén fejlődnie. Az elvárások szerint a negyedév végére az aktív felhasználók száma 1 milliárd főnél valamivel kevesebb lesz. Az idén a harmadik negyedévben viszont már számítani lehet arra, hogy a Facebook áttöri a b?vös egymilliárdos határt.
[%IMAGE=18238%]A felhasználók léte azonban nem elegendő. A Facebooknak a felhasználókból pénzt kell keresnie. Ezért a befektetőnek a bevétel növekedését, mint jelentős változót, mindenképpen értelmeznie kell. Az elemzők szerint 1 062 millió és 1 288 millió dollár közötti árbevétel várható. Ebből az következik, hogy az egy aktív felhasználóra jutó bevétel emelkedik. Ha viszont ez a mutató a nyilvános kibocsátáshoz közzétett beszámolóban szereplő adathoz képest visszaesett, akkor baj van.
A Facebook kapcsán egy harmadik téma is közszájon forog: milyen stratégiával lehet a felhasználókon pénzt keresni, ha az asztali gépről átállnak a mobilra. A nyereségről adott beszámolójában a Facebooknak mindenképpen tisztáznia kell, hogy a cég, milyen módszerrel kíván bevételt elérni mobil alkalmazásain. A jelenlegi elképzelések alapján ugyanis a mobil alkalmazásokon elég nehezen realizálódik a Facebook számára bevétel, ezért a mobil szegmens aligha fog hozzájárulni az árbevételhez ebben a negyedévben.
A Facebook az elmúlt negyedévben nagyon aktív volt, felvásárolta a Face.com arcfelismerő céget, a Karma mobil ajándékozó alkalmazást, a Glancee helyszín alapú alkalmazást és a híres Instagramot. Bár annak konkrét részleteiről nem fogunk értesülni, hogy a Facebook hogyan fogja ezeket a felvásárolt cégeket a közösségi hálózatába beilleszteni, mindenesetre egyértelm?en mindent megtesz annak érdekében, hogy közösségi hálózaton egyablakos kiszolgálóvá váljon.
Elemzői elvárások
A becslések szórása felhívja a figyelmet arra, milyen keveset tudunk valójában erről a részvényről, és arról, képes-e a befektető számára nyereséget termelni. Az elemzések átlagosan arra számítanak, hogy a Facebook papír egy részvényre jutó nyeresége (EPS) 1,16 milliárd dollár árbevétel mellett 12 cent lesz. A becslések szórása az 1. ábráról világosan leolvasható: a nettó haszonkulcs a mínusz 75 százalék és plusz 31 százalék közötti sávban szór.
A folyó negyedévre vonatkozó 12 centes EPS azt mutatja, hogy ez az adat egy ideje stabil. Az elemzők kezdetben nagyobb reményeket f?ztek a részvényhez, és arra számítottak, hogy az EPS 41,4-es célárfolyam mellett eléri a 13-14 centet.
[%IMAGB=18237%]Az elemzésekben azonban még a folyó negyedévre vonatkozó eredmények megjelenése előtt csökkent a részvény átlagos célárfolyama. Jelenleg pedig 37,85-ön, azaz a bevezetés 38 dolláros árfolyama alatt áll.
Kétségtelen, hogy a második negyedév eredményei meg fogják határozni a következő negyedévek hangulatát. Az adatok megjelenése után az elemzők sebbel-lobbal új becslésekkel fogják ellátni a piacot, azaz a becslések változni fognak. Mivel az elmúlt néhány évben az árbevételekre vonatkozó becslések hanyatlottak, valószín?síthető, hogy a Facebook negyedéves árbevétele is igazodik majd az elvárásokhoz. Ha viszont rosszabbul teljesít, akkor a piac várhatóan nagyon elveri a részvényen a port.
